Очередной выпуск е-дайджеста Международного Совета по Стандартам Оценки IVSC (International Valuation Standards Council) за Май 2021

Уважаемые коллеги,

Мы продолжаем регулярно информировать Вас относительно новых событий и планов Международного Совета по Стандартам Оценки IVSC через передачу сжатых комментариев к очередному выпуску е-дайджеста этой главной международной организации по разработке и внедрению этих стандартов. Очередной выпуск е-дайджеста, которой только что вышел посвященный следующим событиям:

· Перспективный Документ Основы для оценки стоимости ESG-инвестиций;

· Смягчение рисков оценки, возникающие вследствие новой директивы ЕС о реструктуризации;

· Прослушайте еще раз: Оценка и глобальный экономический прогноз;

· Почему страны принимают Международные стандарты оценки (IVS)?;

· FRC Бангладеш - еще один регулятор, который официально принял IVS;

· Влияние COVID19 на немецкие рынки недвижимости;

· Новые и предложены члены;

· Даты для вашего дневника.

Перспективный Документ: Основы для оценки стоимости ESG-инвестиций. Экологические, социальные и управленческие факторы (ESG) стали одним из центральных элементов корпоративной стратегии многих предприятий. Хотя компании отслеживают и измеряют, как определенные инвестиции влияют на их общий рейтинг, многие часто не в состоянии эффективно сделать дальнейший шаг для определения того как такие инвестиции добавляют стоимости компнаии. Принципы корпоративного финансирования для измерения рентабельности инвестиций легче применяются для отдельных проектов, в которых результатом такой деятельности является финансовая информация (например, прибыль, денежные потоки, формирование капитала и т.п.), которую можно идентифицировать, отслеживать и определять количественно. Основные финансовые принципы, используемые для измерения рентабельности инвестиций, пытаются перевести в оценку влияния ESG-инвестирования в дополнительную стоимость.

Первоначальные шаги инвестиций ESG были встречены с непритязательной похвалой как акционеров, так и для других заинтересованных сторон. Однако для обеспечения соответствующей финансовой дисциплины и наиболее эффективного распределения капитала необходима более структурированная аналитическая модель, чтобы определять стоимостную оценку инвестиций ESG.

Как часть серии исследовательских статей на тему ESG и оценки бизнеса, IVSC выпустил "Перспективный Документ", определяющий способы измерения компонентов ESG, создающие дополнительную стоимость. В этом документе:

1. Обсуждается, почему меры, основанные на денежных потоках, для инвестиций ESG трудно применить;

2. Изучается тесная связь между инвестициями ESG и созданием и / или поддержкой стоимости нематериальных активов следствием чего ESG-инвестиции могут быть лучше оценены путем ссылки на создание стоимости нематериального актива;

этой идеи для разработки методов оценки и измерения дополнительной стоимости ESG на уровне предприятия. Обсуждаются основы, которые касаются как прямого, так и косвенного создание нематериальных активов, включая признание того, что создание нематериального стоимости с помощью инвестиций ESG может быть масштабируемым через взаимосвязь между активами.

Предоставляется ссылка для загрузки статьи.

Смягчение рисков оценки, возникающие вследствие новой директивы ЕС о реструктуризации. С разрастанием Covid-19 многие компании в Европе остро необходимость реструктуризировать свой бизнес после временного периода финансового кризиса и тем самым избегать официальной неплатежеспособности. В этом контексте становится все более актуальным, что в 2019 году Европейский Союз принял Директиву ЕС о реструктуризации и несостоятельности. Директива должна быть транспонированная с национальным законодательством 27 государствами-членами до 17 июля 2021 года. Несколько государств-членов уже приняли Директиву со своим национальным законодательством, а другие, как ожидается, вскоре придут к ней.

В свете новой Директивы вступают в действие два важных концепции оценки:

(I) ликвидационная стоимость;

(Ii) стоимость реорганизации / существующей деятельности.

Сложность этих двух концепций оценки может привести к спорам, возникающим из-за конфликта интересов между различными заинтересованными сторонами. В частности, определение гипотетической стоимости существующей деятельности как части плана реструктуризации часто приводит к жестким дискуссиям между заинтересованными сторонами, учитывая то, что, возможно, придется отказаться от экономических требований к стоимости реорганизованного должника. Кроме того, существует неопределенность при оценке гипотетической стоимости существующей деятельности по сравнению с наблюдаемой суммой распределения денежных средств в ликвидационной стоимости. Цель Директивы является двоякой. Во-первых, она направлена ​​на минимизацию различий между государствами-членами по набору инструментов реструктуризации, доступных должникам в финансовом кризисе. Во-вторых, Директива направлена ​​на предотвращение неплатежеспособности жизнеспособных предприятий и сохранения ценности, присущей этим предприятиям путем облегчения раннего доступа к мерам превентивной реструктуризации.

Для достижения этих общих целей Директива вводит несколько инструментов, позволяет утвердить план реструктуризации судебным или административным органом, даже если план утвержден не всем категориям кредиторов, соблюдая несколько условий. Эти новые инструменты облегчат должникам в:

(I)               реструктуризации их бизнеса;

(II)              сведение к минимуму риска несогласия кредиторов, которые препятствуют честной и реалистичной реструктуризации;

(III)            согласование процесса реструктуризации во всех государствах-членах ЕС.

Смягчение споров по оценке в этом контексте одной из исследовательских инициатив Европейской Коллегии IVSC

В среду, 9 июня 2021 (15:00 по CEST), ведущие европейские специалисты в области неплатежеспособности, реструктуризации, научных кругов и оценки обговорят эту тему и поделятся мыслями в рамках отдельного вебинара, в котором примут участие :.

· Профессор Рейноут Вризендорп - профессор права Лейденского университета и юрист / партнер компании De Brauw Blackstone Westbroek (Нидерланды)

· Карол Эббе - Directrice groupe Caisse des Dépôts (Франция)

· Адриан Терри - партнер, Garrigues (Испания)

· Себастьян Филипп - FTI Consulting (Германия)

· Лионель Спиззичино - Судебный адвокат, "Willkie Farr & Gallagher" (Франция)

Ссылка для регистрации участия в вебинаре предоставляется.

 Прослушайте еще раз: Оценка и глобальный экономический прогноз. В рамках 5-вебинарнои серии совместно организованной IVSC и Duff & Phelps, проведена дискуссия по вопросам глобальной экономической перспективы с участием международных деловых, политических, финансовых и оценочных лидеров со всего мира.

Вебинар, в котором в прямом эфире приняли участие более 1000 делегатов из 94 стран, прошел под председательством вице-президента и главного директора по рискам группы MIGA Всемирного банка Ефиописа Тафари с участием

• Бывший вице-министра финансов правительства Сингапура Хви Хуа Лим

• Управляющего директора пенсионного фонда Онтарио Джонатан Хаусман

• Бывший канцлера казначейства Великобритании, председателя IVSC Алистер Дарлинг

• Лидер по оценке Юго-Восточной Азии Дафф и Фелпс Шривидии Гопал.

 Панельная дискуссия рассматривала последние события и тенденции изучения экономических перспектив с акцентом на оценках и действиях фискальных и монетарных мер на рынки и мировую экономику.

Ссылка на повторное просмотр и прослушивание содержания вебинара предоставляется.

Почему страны выбирают Международные стандарты оценки (IVS)? В недавней статье, опубликованной консалтинговой фирмой Cavendish Maxwell, главным экономистом Джулианом Роше, исследуется недавняя стремительная эволюция международных стандартов оценки (IVS) и рассматриваются четыре фактора, которые, по его мнению, обусловливают их принятия как рынками, так и регуляторами.

Предоставляется ссылки на полный англоязычный текст этой статьи.

FRC Бангладеш - еще один регулятор, который официально принял IVS. Совет по финансовой отчетности Бангладеш стала еще одним финансовым регулятором, который официально принял IVC. Объявляя планы в начале этого месяца, FRC заявил, что потребует проведения оценок в соответствии с IVS, чтобы подвести услуги по оценке бизнеса и активов под четко структурированную систему.

Исполнительный директор FRC Саид Ахмед прокомментировал, что после принятия стандартов компании не могут оценивать бизнес "иррационально", поскольку от них требовать соответствовать международным стандартам. Компании, которые намерены привлечь средства путем первичного публичного размещения (IPO), также должны будут проводить оценки в соответствии с IVS.

Влияние COVID19 на немецкие рынки недвижимости. Немецкая организация-член IVSC, HypZert, опубликовала два последних исследования, изучающие влияние COVID-19 на немецкие рынки недвижимости.

Первое из этих исследований рассматривает Влияние COVID-19 на гостиничную индустрию и оценку гостиничных свойств в Германии. Исследование отражает последние тенденции в этом секторе и рассматривает с точки зрения оценки, то, что видбуватиметься дальше в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе. Мы имеем дело с однократным эффектом, или проходить стойкие изменения на гостиничном рынке, а следовательно, и на рынке и стоимости ипотечного кредитования гостиничных объектов?

Второе исследование рассматривает влияние COVID-19 на промышленную собственность в Германии и предоставляет оценщикам краткий обзор текущей ситуации на рынке.

Предоставляются ссылки на полный англоязычный текст обоих документов.

Новые и предложены члены. IVSC с удовольствием приветствует новые организации-члены, которые были предложены в прошлом месяце:

- Ассоциация оценочных организаций Узбекистана - институциональный член

- Институт аналитических экспертов по оценке - ассоциированный член

Сеть членов и спонсоров IVSC включает более 170 организаций, включая ведущие организации по оценке (VPO) поставщиков услуг по оценке; правительственные и регулирующие органы; академические учреждения и пользователей оценочных профессиональных услуг:

Даты для вашего дневника. Узнайте больше об основных оценочных событиях и конференциях, которые пройдут в ближайшее время по всему миру.